中东市场成为中资券商出海的新兴战略焦点
中资券商的海外版图迎来新一轮扩张。10月13日，长城证券（002939）全资子公司长证国际金融有限公司(以下简称长城证券（002939）国际)在香港开业，这意味着长城证券（002939）的国际化战略进入了实质性推进阶段。
事实上，近期行业出海的步伐已全面提速。9月底，中信建投（601066）(国际)金融控股有限公司(以下简称中信建投（601066）国际)正式获得迪拜国际金融中心(DIFC)颁发的牌照，并获迪拜金融服务管理局(DFSA)授权，在DIFC设立迪拜代表处，进一步拓宽了在中东市场的布局。同时，国联民生（HK1456）公告称，拟向香港子公司增资20亿元，已获证监会无异议复函。
2026年，券商向国际子公司“输血”的节奏明显加快。据不完全统计，今年以来，逾10家中资券商对香港子公司实施增资或披露增资计划，合计规模已超500亿元，跨境业务成为了上市券商业绩表上的新引擎。
“需求、供给与政策三重共振，正推动券商海外业务进入加速发展期。”开源证券分析师高超表示，从需求端来看，A股企业赴港上市明显提速，跨境资产配置需求持续增长；从供给端来看，头部券商正持续加大资本、人员和平台投入；从政策端来看，双向开放机制不断完善，监管层明确支持优质券商在港展业、走向世界。
图片来源：开源证券海外布局多点开花
近日，中资券商海外布局呈现多点开花之势，在中东、中亚等区域相继落子。
在香港市场上，长城证券（002939）国际于今年5月正式获得香港证券及期货事务监察委员会颁发的第1类、第4类及第9类受规管活动牌照，并于近期正式开业。长城证券（002939）和长城证券（002939）国际相关负责人表示，长城证券（002939）积极把握金融开放机遇，稳步推进国际化布局，服务在港中资企业和金融同业，积极对接客户多元化的金融服务需求，逐步构建具有自身特色的境外业务模式。
中东市场的布局亦在稳步推进。近日，中信建投（601066）国际正式获得迪拜国际金融中心(DIFC)颁发的牌照，并获迪拜金融服务管理局(DFSA)授权，在DIFC设立迪拜代表处。
迪拜国际金融中心是中东、非洲和南亚地区领先的全球金融中心。据悉，迪拜代表处将成为中信建投（601066）国际对接中东地区客户、投资者与金融机构的战略支点，进一步加强中国、阿联酋与国际资本市场之间的互联互通，助力巩固迪拜作为亚洲与中东之间投资流动重要门户的地位。
国泰海通（601211）证券的国际化业务布局亦取得新进展，子公司国泰君安国际（HK1788）与哈萨克斯坦阿拉木图市政府正式签署合作备忘录，将在跨境融资等领域建立长期合作关系，助力哈萨克斯坦优质主体对接中国香港国际资本市场，拓宽离岸人民币融资渠道。
毕马威在《2026年中国证券业调查报告》中指出，东南亚市场凭借地缘禀赋、宏观经济韧性及中资企业“产能出海”的密集布局，已跃升为中国香港之外率先实现业务规模化的新兴增长极。中东市场作为全球资金配置中国的重要增量所在，在2025年成为中资券商出海的新兴战略焦点。超500亿元增资
券商国际化资本投入也在持续增长。据不完全统计，2026年以来，逾10家中资券商对香港子公司实施增资或披露增资计划，合计规模已突破500亿元。
9月30日，国联民生（HK1456）证券公告称，公司收到中国证监会《关于国联民生（HK1456）证券股份有限公司向香港子公司增资有关意见的复函》，对公司以自有资金向全资子公司国联证券(香港)有限公司增资不超过20亿元无异议。
头部券商更是频频抛出“大手笔”。其中，中信证券（600030）拟发行H股募集160亿元全部留存境外发展国际化业务；国泰海通（601211）拟向香港全资子公司国泰海通（601211）金融控股有限公司增资90亿元，全部用于加码国际化业务布局；广发证券（HK1776）宣布向广发控股(香港)增资不超过61亿港元。
招商证券（HK6099）、华泰证券（HK6886）均有相关动作。其中，招商证券（HK6099）董事会今年8月同意向子公司招证国际增资不超过76亿港元(或其他等值货币，折合不超过10亿美元)。华泰证券（HK6886）则披露，拟向子公司华泰国际增资不超过90亿港元。
西部证券（002673）非银金融研究团队认为，头部券商持续加大对香港子公司的资本投入，以支撑其杠杆扩张与跨境业务发展。一方面，香港子公司作为开展全球资本中介、场外衍生品及跨境融资业务的重要平台，对净资本消耗较高，需要母公司持续增资补充资本实力；另一方面，近年来监管层对于优质券商资本空间的态度也边际趋于积极。头部引领与中小突围
随着资本与资源投入的增加，跨境业务成为了券商新的增长曲线。
国信证券（002736）研报数据显示，2026年上半年，具有可比数据的15家上市券商实现境外业务收入341.61亿元，国际业务对15家券商合计营收的贡献度提升至18.9%，同比增长约69.9%，增速显著快于上市券商整体水平。
从业务结构来看，头部券商海外收入以权益、FICC及投行业务为核心，资本金业务占比较高但越来越多由客户需求驱动。在港股IPO维持高景气、北向及FICC需求旺盛的背景下，各家海外平台继续扩表。
2026年上半年，中信证券（600030）、中金公司（HK3908）、华泰证券（HK6886）等券商的核心海外子公司年化ROE(净资产收益率)均超过20%，明显高于集团整体水平，海外业务成为了头部券商ROE中枢提升的重要增量。
在头部券商领跑的同时，中小券商的国际化步伐亦在加快。毕马威指出，多家中小机构相继新设或增资香港子公司。随着参与主体的日益丰富，证券业的国际化进程正呈现出由头部机构引领向多梯队延伸的特征，跨境业务布局正逐渐成为更多券商拓展业务边界、提升综合金融服务能力的常态化战略布局。
