2026年10月16日，中国银河（HK6881）发布了一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，超强厄尔尼诺正式形成，动力煤价创三年新高。
报告具体内容如下：
投资建议：电力板块：火电（884146）：煤价上涨叠加供需形势好转或将开启新一轮电价上涨周期（883436），个股建议关注国电电力（600795）、华能国际（600011）、大唐发电（HK0991）等。水电：电价具建备韧性，关注厄尔尼诺对来水的催化，叠加股息率与十年期国债收益率的利差处于历史较高分位数，个股建议关注长江电力（600900）、川投能源（600674）、国投电力（600886）、桂冠电力（600236）、华能水电（600025）、电投水电（600292）等。核电（885571）：辽宁、广西机制电价落地稳定电价预期，关注后续其他省份的跟进情况，叠加增量机组进入密集投运阶段，板块有望迎来业绩与估值的双升，个股建议关注中国广核（003816）、中国核电（601985）。新能源（850101）：甘肃、新疆、黑龙江等地27H1机制电价竞价结果较此前有所回暖，基本面有望迎边1际改善，补贴回收提速改善现金流，叠加算电协同催化等，个股建议关注龙源电力（001289）、金开新能（600821）、绿发电力（000537）、三峡能源（600905）、电投绿能（000875）等。煤炭（850105）板块：（1）煤价弹性标的，在“反内卷”政策驱动煤价中枢回升的背景下，具备高现货占比、低成本优势及产能增长潜力的煤价弹性标的，有望在供需格局优化中率先实现业绩与估值修复。建议关注兖矿能源（HK1171）、电投能源（002128）。（2）具备资源储备、成本优势及高分红承诺的龙头公司，获取稳健收益的防御性价值。建议关注陕西煤业（601225）、中国神华（HK1088）。
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