2026年9月，国内炼油一次装置开工负荷率显著回升，汽柴油产出积极性均有效改善。汽油市场供需差值延续年内扩张走势，柴油供需差值则微幅收窄、基本持平。汽柴油批发均价环比均上涨，供需基本面的变化未对价格形成反向抑制，涨幅主要受成本端及市场情绪推动。展望10月，汽油供应预期回升而需求进入季节性淡季，柴油在“金九银十”旺季支撑下需求有望保持韧性，汽油、柴油供需差值或延续分化格局。
2026年9月，国内汽油、柴油供需差值走势分化，汽油供需差值预测值较上月实际值继续上涨，柴油供需差值预测值则较上月实际值微幅下滑、基本持平。汽油、柴油批发均价均呈现上涨趋势，二者与各自供需差值均未形成显著的反向联动规律，价格与差值同向走高。
生产端：9月炼油一次装置开工负荷率继续回升
2026年9月，国内炼油一次装置开工负荷率较8月上涨3.0个百分点至71.34%，该数值在上月触底反弹后继续回升，较7月阶段低点已明显修复。9月份，随着综合炼油利润的进一步好转，企业生产积极性相对提升，同时国内炼油企业停工检修规模环比收窄。9月炼油一次装置停工导致的检修损失量环比减少16.93%，其中主营单位环比减少18.28%，独立炼厂环比减少15.08%，检修损失量的下降为开工负荷率的回升提供了直接支撑。
汽油市场：供需差值上涨，下期产降需增或导致回落
2026年9月，国内汽油供需差值继续上涨，延续本年度的上涨走势，本期批发均价宽幅上涨，二者呈现同向增长，表明供需差值的走扩对批发价格未形成明显影响。9月，国内汽油供需差值预估值为1641.43万吨，较上月实际值增长2.75%。其中，总供应量2678.77万吨，环比增长0.15%，总需求量1037.34万吨，环比下滑3.7%。总供应量小幅上涨，总需求量下滑，导致供需差值扩张。总供应量上涨对供需差值变化的贡献度(因素增量在总增量中的占比)为9.26%，表明总供应量增长对本期供需差值扩张的驱动作用有限；总需求量下滑对供需差值变化的贡献度为90.74%，说明总需求量的回落是本期供需差值继续扩张的主要驱动因素。汽油批发价格来看，9月国内汽油实际批发均价环比增长14.53%，波动幅度在9342-10232元/吨，月内日度价格走势一路向上，整体价格区间较上月明显上移，本月均价走高与供需差值上涨同时出现，供需面的扩张未对价格形成实质性影响。
9月汽油总供应量环比微增，期初库存增长为主要驱动因素。9月国内汽油期初库存环比增长1.2%，为本期总供应量微增的主要驱动因素，库存的增加主要归因于上期供应余量叠加计入期初库存。9月汽油总产量1161.28万吨，环比减少0.43%，同比减少11.38%；另外，由于出口增加预期，9月预期出口量应出现显著增长，因此净进口量则呈现减少趋向(环比下滑14.11%)。9月总供应面各项数据对汽油总供应量的贡献度来看，期初库存、产量、净进口量贡献度分别为465.6%、-122.6%、-243%，表示本期数据中期初库存增长是总供应量上涨的唯一驱动因素，产量与净出口量的减少(净进口量环比下滑)，均为本期总供应量上涨的抑制因素。
9月汽油需求再度回落，新能源汽车（885431）替代效应持续深化。2026年9月，国内汽油需求量为1037.34万吨，环比下滑3.7%，同比下滑14.87%，再度回落至千万吨附近。8月需求回暖主要依赖暑期出行支撑，而9月暑期结束、学生开学，假期效应消退后，日常通勤为主的出行结构难以支撑汽油消费（883434）持续上行。与此同时，新能源汽车（885431）零售渗透率在9月进一步攀升，燃油车市场份额被持续挤压，对汽油刚需形成实质性替代。经济层面，居民消费（883434）信心恢复缓慢，非必要出行意愿不高，进一步弱化了终端汽油消费（883434）弹性。此外，国际油价震荡背景下，市场情绪复杂，终端及贸易商多按需采购，备货积极性有限，也对需求释放形成一定抑制。综合来看，9月汽油需求在暑期退潮、新能源（850101）替代加深、经济弱复苏等多重因素叠加下，环比再度走弱。
对比去年同期数据，2026年9月汽油供需差值同比上涨157.45%，实际批发均价同比上涨32.05%，与上期同比数据对比，变化较大的为实际批发均价同比增幅，而供需差值则相对之下保持在当前位置，说明当期汽油供需基本面对实际批发价格未形成反向压力。
预估2026年10月，汽油供需差值或将回落。供应方面，国内炼油成本逐渐升高，炼油利润承压，炼厂生产承压，尽管10月自然生产天数较9月增加，但在成本高企、利润上行空间有限的背景下，炼厂开工及汽油收率提升受限，月度产量增长乏力，总供应量整体承压。需求方面，10月上旬受国庆假期出行提振，汽油消费（883434）阶段性走高；但中下旬假期效应退潮，消费（883434）回归正常水平，且高价之下居民出行谨慎选择驾驶燃油车，终端加油站销售压力增加，汽油需求整体走弱。综合来看，10月汽油供需两端均承压，但供应端受成本与利润压制更为明显，供应收缩压力相对更大，供需差值或将回落。
柴油市场：价格上涨、产需双增，供需差值企稳当前位置
2026年9月，柴油供需差值暂时结束上月涨势，预测值微幅回落、基本持平。2026年9月，国内柴油供需差值预估值为5129.69万吨，较上月实际值下滑0.04%。其中，总供应量6527.08万吨，环比增加1.15%，总需求量1397.39万吨，环比增加5.74%。供需均增加，从绝对值来看，需求增量高于供应增量，导致供需差值微幅下滑。本期总供应量增加对供需差值变化的贡献度为-4068.68%(差值环比接近零，导致贡献度按公式放大，下同)，总需求量增加对供需差值变化的贡献度为+4168.68%，说明总供应量增加(增幅低于需求)对本期供需差值收窄起抑制作用，总需求量的增加是本期供需差值收窄的驱动因素。价格来看，9月柴油实际批发均价环比增长18.65%，日度价格区间为8272-9555元/吨，日价格稳定向上，形成较明显的上趋走势，月均价环比显著增长，但与供需差值未形成反向联动，表明价格的增长并非主要取决于供需关系。
产量增长叠加需求改善，9月柴油总供应量环比增加。2026年9月，柴油期初库存环比微增0.19%，产量增长与对出口增加的预测，带动总供应量增加。9月柴油产量1540.57万吨，环比增长5.55%；由于国内产出增加叠加保供需求，出口量或预期增长，带动净进口量减少(环比下滑13.03%)；期初库存增幅有限，产量增长成为本期总供应量增加的主要支撑。本期柴油期初库存、产量、净进口量三组变量对柴油总供应量变化的贡献度分别为13.19%、109.39%、-22.58%，表示本期数据中产量增加是总供应量上涨的主要驱动因素，期初库存小幅增长为次要驱动因素，而净进口量减少(净出口增加)是总供应量变化的抑制因素。
“金九银十”旺季兑现，9月柴油需求改善。2026年9月，中国柴油需求量为1397.39万吨，环比增加5.74%，同比下降11.96%，呈现回暖态势。首先，沿海伏季休渔期已全面结束，渔业用油需求集中释放；其次，9月高温及强降水天气明显减少，户外工矿、基建项目开工率稳步回升，带动柴油刚需消耗提升；再次，随着“金九银十”传统旺季临近并逐步兑现，叠加价格上行带动的市场情绪，下游及贸易商补库积极性有所提升，物流运输行业进入传统活跃期。不过，制造业PMI仍处于荣枯线附近波动，工业用油需求复苏力度有限，新能源（850101）重卡及LNG重卡渗透率持续提升，对柴油的替代效应仍在深化。综合来看，9月柴油需求在多重利好下实现环比明显增长，但改善幅度仍受替代效应与工业复苏偏弱的制约。
对比去年同期数据，2026年9月柴油供需差值同比增长20.44%，实际批发均价同比上涨38.03%。供需差值与批发均价均同比增长，柴油价格走势受供需基本面影响微乎其微，其波动更多依赖于原油价格走势、市场情绪等带动。
探索2017年至今柴油产消比与价格之间的联动情况。本期数据表明，9月份国内柴油市场生产与消耗层面的供需关系的表现为“供求相对平衡，处于均值区间之内”。2026年9月，国内柴油产消比为110:100，较上期持平(变化0个单位)。这表示在不考虑中间贸易环节的情况下，柴油生产与消费（883434）关系相对均衡，继上月回归均值区间后本月保持稳定。本期数据变化主要原因在于，产量与消费（883434）双双阶段内回升，幅度相近，企业多以需定产、参考消费（883434）端表现调整收率，使产消比维持在均值区间。从图4来看，本期价格变化率显著上行而产消比变化率为零，两者不存在联动关系，价格表现远超出产消比的影响，价格走势更多依托于成本端及市场情绪驱动。
预估2026年10月，柴油供需差值或将再次回归上涨。生产方面，国内炼油成本逐渐升高，炼厂生产承压，柴油产出同样承受压力，产出看少。需求方面，10月基建、交通物流等环节需求表现尚可，需求看多；“金九银十”传统旺季支撑延续，户外工程、基建及工矿项目开工率保持回升，物流运输行业维持活跃，柴油刚需总体稳中向好。综合来看，10月柴油呈现供减需增的局面，供需差值或将再次回归上涨。
