智谱（HK2513）现身。
投资界-解码LP获悉，近日浙江智谱（HK2513）将门认知智能创业投资合伙企业(有限合伙)成立，基金规模10亿元，管理人为将门投资。发起方除杭州城投资本、上城资本外，意外出现了智谱（HK2513）的身影。
你可能不知道，该基金发起人不少曾是智谱（HK2513）的投资方，如今智谱（HK2513）则做起他们的LP。创投（885413）圈反哺一幕，向来令人印象深刻。
智谱做LP
出资将门投资
天眼查显示，浙江智谱（HK2513）将门认知智能创业投资合伙企业(有限合伙)成立于今年9月，注册资本10亿元，执行事务合伙人为杭州骥智企业管理咨询有限公司，经营范围包括创业投资(限投资未上市企业)。
穿透下来，基金管理人是将门投资。2015年在北京创立，其团队脱胎于微软（MSFT）创投（885413），成员来自微软（MSFT）、英特尔（INTC）、华为等，关注领域包括机器智能、物联网（885312）、自然人机交互、企业计算。
再来看出资方，杭州上城领航创业投资有限公司和杭州城投产业发展投资合伙企业(有限合伙)分别出资30%，智谱（HK2513）全资子公司浙江智谱（HK2513）新篇出资29%，其余股东还包括量化派（HK2685）、海南何尊投资有限公司等。
其实，该基金的设立早有端倪。
今年6月，杭州城投产业基金公告称，拟组建人工智能（885728）子基金并公开遴选基金管理机构。基金目标规模暂定10亿元，主要投向人工智能（885728）及上下游产业，存续期原则上不超过10年(不包括延长期)。
据了解，城投产业基金拟对人工智能（885728）子基金的出资总额不超过该子基金认缴出资总金额的30%，认缴额度不超过3亿元。大约两周后，杭州城投产业发展投资合伙企业(有限合伙)发布公示，基金管理机构拟合作单位为将门投资。
值得关注的是，此次基金发起人多是智谱（HK2513）的老朋友。
资料显示，在智谱（HK2513）2021年9月的A轮融资中，将门创投（885413）是十多家联合投资机构之一；2025年3月，智谱（HK2513）完成超10亿元战略融资，投资方则有杭州城投产业基金、上城资本。
几乎同一时期，智谱（HK2513）全资子公司浙江智谱（HK2513）新篇落户杭州上城，逐渐发展为全国第二总部。
这也并非智谱（HK2513）第一次做LP。今年上半年，上海智谱（HK2513）国泰海通（HK2611）人工智能（885728）产业创业投资合伙企业(有限合伙)成立，背后就有智谱（HK2513）的身影。此外早在2024年智谱（HK2513）就联合多方成立星连资本，投向AI及前沿科技早期项目。
创投圈反哺时代
“今天你做我的投资人，明天我做你的LP。”
不久前，上海五源识远私募基金合伙企业(有限合伙)发生工商变更，新增多位合伙人，当中就有小米关联的瀚星创业投资有限公司，认缴出资1亿元。
小米与五源资本渊源深厚。五源资本创始合伙人刘芹和雷军相识多年，当年一通彻夜长聊后，奠定了小米的第一笔外部资金。小米亦不负所望，上市时一度为五源资本带来近千倍的账面回报。
另一个案例是影石，今年6月联合多家机构发起设立峰瑞影佳基金，首期规模约3.64亿元。穿透下来，基金管理人正是影石的老朋友李丰所创办的峰瑞资本。
更有兆易创新（HK3986），日前出资1亿美元认购云锋旗下美元基金份额，成为该基金的唯一外部投资人。此前兆易创新（HK3986）港股上市，云锋基金就曾参与H股基石认购。更早些时候，兆易创新（HK3986）还出资了清控银杏——公司早期的重要投资方。
放眼望去，今年多家上市公司都做起了LP，宁德时代（HK3750）、九安医疗（002432）、知乎（ZH）、长鑫科技（688825）、七匹狼（002029）、完美世界（002624）等均公开了投资创投（885413）基金的信息，且无不聚焦于半导体（881121）、人工智能（885728）、机器人、新能源（850101）等科技赛道。
当中不少产业LP本身就是创投（885413）机构早年的被投企业，一路走来成长为上市公司，积累起丰厚的现金流和产业资源，转身参与一级市场投资。
此外，一些手握大额融资的独角兽们，也开始做起LP和直投。典型如银河通用、星海图、智元机器人、松延动力等，陆续出手上下游产业链。
换言之，原本的一级市场GP、LP、创业公司的传统边界，在新的时代语境下已经不再那么清晰。
钱的流向意味深长，产业间代际传承的线索也在暗暗酝酿。
文章来源：投资界原创｜作者：余梦莹
