近期，A股白酒（881273）板块走出持续反弹行情，市场关注度明显升温。数据显示，截至10月16日收盘，月内申万二级行业白酒（881273）板块累计涨幅达4.16%，跑赢上证指数（1A0001）(同期累计跌幅为3.28%)。具体到个股方面，皇台酒业（000995）月内累计涨幅居首，达25.26%；金种子酒（600199）紧随其后，涨幅为16.00%；贵州茅台（600519）、今世缘（603369）涨幅均超5%。
对此，排排网财富研究总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示：“白酒（881273）板块持续反弹，主要受到多重因素驱动。首先，从市场风格层面看，当前行情中资金向高股息、红利风格资产倾斜明显，推动部分白酒（881273）个股持续走强；其次，渠道库存去化显现边际改善，经过持续控货，多地白酒（881273）社会库存逐步回落，名酒渠道周转提速，行业去库存进入收尾阶段，带动板块情绪修复；最后，板块估值具备安全垫，在低估值、现金流稳定的消费（883434）资产受资金关注的市场环境下，白酒（881273）板块兼具稳定现金流与修复弹性，成为资金配置的重要方向。”
估值与股息率的优势，是白酒（881273）板块吸引资金的重要支撑。数据显示，按过去12个月分红计算，14只白酒（881273）股近12个月股息率均不低于当前国有大行一年期定期存款挂牌利率(约0.95%)，其中10只白酒（881273）股股息率超过3%。泸州老窖（000568）以8.03%的股息率居首，五粮液（000858）、山西汾酒（600809）、古井贡酒（000596）股息率分别达到7.15%、5.62%、5.17%。
基本面层面，行业积极信号正在累积。资瑞兴投资研究总监邢奕才对《证券日报》记者表示：“本轮白酒（881273）行情本质是‘周期（883436）底部确认＋估值与持仓双底＋资金再平衡’三重共振，并非需求端即时改善。当前行业或已处于周期（883436）底部，行情可能沿‘2027年春节前预期修复、其后旺季低基数复苏’两阶段展开。渠道端，库存持续去化，部分酒商库存同比下降10%—20%，名酒周转加快，行业正从‘向渠道压货’转向‘终端真实动销’；高端名酒批价止跌企稳，波动明显收敛。估值与筹码处于底部位置，中证白酒（881273）板块市盈率(TTM)为19.78倍，处于近十年约16%—20%分位，主动偏股基金中白酒（881273）重仓市值占基金股票资产比例降至1.0%的历史低位。当高位科技持续调整，白酒（881273）的低估值、高股息与防御属性凸显，值得关注。”
华泰证券（601688）表示，当前板块估值与市场情绪均处于低位，预期边际改善下，白酒（881273）板块有望逐步进入良性修复通道。从更长周期（883436）看，白酒（881273）需求延续K型分化格局：高端白酒（881273）依托品牌稀缺性与稳定现金流保持韧性；100元—300元大众宴席价格带依托县域人情消费（883434）和日常聚饮场景，受商务波动影响较小，具备基地市场、渠道深度和质价比优势的区域龙头更易承接需求。行业竞争逻辑已发生转变，市场份额与利润加速向头部集中，费用投放效率成为衡量盈利质量的核心指标。行业当前仍处主动去库存的磨底周期（883436），但底部反弹趋势值得期待。
申港证券同样认为，白酒（881273）作为大消费（883434）重要子板块，配置价值凸显，当前估值与股价位置下板块行情或先于基本面企稳回升。建议投资者关注后续低基数效应下的季报预期改善，并从渠道出清、经营改善、场景承接、股息率四个角度寻找白酒（881273）板块的投资机会。
