2026年10月18日，开源证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，双11大促预售迎来开门红，美妆消费（883434）活力持续释放。
报告具体内容如下：
双11大促开启，预售首日头部品牌领跑，国货美妆龙头优势延续 本周双11电商大促正式打响，平台端呈现“节奏前置、玩法做减法、AI全链路提效”的特征：淘宝天猫、京东（JD）、抖音、拼多多（PDD）、快手等平台通过预售、现货开卖、开门红、品类日、返场等阶段拉长大促周期（883436），并以官方立减、一件直降、消费（883434）券等方式降低消费（883434）者决策成本。10月15日，李佳琦直播间开启美妆预售，首日共带货美妆商品425款，涉及140个品牌，超百个品牌实现高位数的同比增长，近30款产品销量超10万。国际品牌中，修丽可AGE面霜为直播间首日GMV最高单品，AGE家族矩阵GMV超3.5亿元；国货品牌中，珀莱雅（603605）主品牌估算GMV约5.1亿元，位列预售首日品牌销售额第一并实现“三连冠”，新品蕴白套组成为直播间最快售罄的商品之一。抖音10月15日启动双11好物节，首日品牌美妆和个人护理行业商家成交额同比增长101%。品牌侧，上美股份（HK2145）旗下安敏优联合孙坚开设双11专场直播，专场GMV突破4600万元，修红棒单品GMV超3000万元、上线即售罄。 行业关键词：1'me以我、润致ECM、高德美、抖音双11、京东（JD）双11等
【1'me以我】巨子生物（HK2367）旗下新品牌“1'me以我”正式亮相。
【润致ECM】华熙生物（688363）联合发布润致ECM针与JUVELOOK童颜针。
【高德美】高德美出资15亿美元收购护肤品牌ZOSkinHealth。
【抖音双11】2026年抖音商城双11好物节正式开启。
【京东（JD）双11】京东（JD）举办2026双11启动发布会。
板块行情回顾
本周（10月12日-10月16日），商贸零售和社会服务指数分别报收1701.64点/6934.49点，分别下跌4.32%/下跌4.61%（同期上证综指累计下跌2.56%），在31个一级行业中分别位居第16/17位。商社各细分板块中，本周酒店餐饮板块跌幅最小，2026年年初至今互联网电商（881177）板块跌幅最小。个股方面，本周锋尚文化（300860）（+6.6%）、跨境通（002640）（+4.8%）、爱施德（002416）（+2.0%）涨幅靠前。
投资建议：高端领跑、服务向新，关注零售社服景气赛道优质公司
投资主线一（黄金珠宝）：关注在高端、时尚赛道具备产品力和洞察力的品牌，重点推荐潮宏基（002345）、老铺黄金（HK6181）、周大生（002867）等，受益标的六福集团（HK0590）、周生生（HK0116）等；
投资主线二（零售电商）：关注品牌力提升、库存改善和AI赋能的跨境电商（885642）龙头，重点推荐希音-W（HK0625）、赛维时代（301381）、华凯易佰（300592）、吉宏股份（HK2603）等；
投资主线三（社会服务）：关注出行复苏、体验消费（883434）升级和AI提效赋能服务消费（883434）企业，重点推荐长白山（603099），受益标的科锐国际（300662）、学大教育（000526）、中国中免（HK1880）等；
投资主线四（医美化妆品（884272））：关注具备科研创新、深耕情绪消费（883434）与高端消费（883434）赛道的医美化妆品（884272）企业，重点推荐珀莱雅（603605）、若羽臣（003010）、巨子生物（HK2367）、朗姿股份（002612）、毛戈平（HK1318）等。
风险提示：消费（883434）恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。
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