2026年10月19日，东吴证券（601555）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，乐聚15台人形机器人（886069）进入产线常态化作业，AEP拟建702MW燃料电池（885775）项目。
报告具体内容如下：
零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-6.00%（2026年初至今-25.52%），在SW汽车中排名第5；以2026年初至10月16日数据为基准，最新交易日SW汽零PE（TTM）与PB（LF）均处于年内的1.60%分位。 机器人本周复盘总结：本周人形机器人（886069）指数-6.83%（2026年初至今-21.92%），较SW汽零超额收益为-0.83个百分点；最新交易日人形机器人（886069）PE（TTM）与PB（LF）均处于年内的1.06%分位。 零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【亚普股份（603013）】+3.31%、【保隆科技（603197）】+3.05%、【星源卓镁（301398）】+2.93%、【福耀玻璃（600660）】+1.44%、【爱柯迪（600933）】+1.00%。 核心覆盖标的本周变化：1）【潍柴动力（000338）】每10股派发现金红利人民币5.17元（含税），股权登记日为2026年10月22日，除权除息/分红派息日为2026年10月23日；
2）【继峰股份（603997）】10月15日，公司披露控股子公司格拉默第三季度经营性息税前利润同比下降，全年经营性息税前利润预期由约8000万欧元下调至约7000万欧元；
3）【双环传动（002472）】拟新增不超过10.70亿元的下属公司担保额度，相关事项尚需股东会审议；
4）【瑞鹄模具（002997）】10月15日，公司可转债瑞鹄转02在深交所上市。
本周机器人大事：
1）近日，七腾机器人斩获沙特阿美油气项目订单，拓展中东市场，推动特种机器人及智能化解决方案在工业场景应用；
2）10月13日前，七腾与山东金泰、东营国投共建平台，打造化工（850102）智能装备示范基地；
3）10月15日，Agility宣布Digit5采用Nyobolt快充电池，运行90分钟、充电9分钟，目标日作业超20小时，预计2027年上半年早期供应；
4）10月15日，兆丰股份（300695）与乐聚智能联合发布汽车小件上料方案，15台人形机器人（886069）进入兆丰汽零产线常态化作业，推动应用从试点验证向持续生产转化；
5）10月13日，星尘智能获约10亿元融资，估值150亿元，投控东海领投，用于模型迭代、产能建设及商业化；
6）10月13日，爱仕达（002403）具身智能创新中心揭牌，自研ASD-S2人形机器人（886069）亮相，具备31个自由度、单臂负载5公斤，支持科研开发及算法验证，拓展人形机器人（886069）布局。
我们构建的缺电指数本周表现：
1）国内：本周-8.17%，近一月-13.82%，2026年初至今+0.83%，本周跑输申万汽零2.18个百分点；
2）国外：本周-10.15%，近一月-6.31%，2026年初至今+22.48%。
国内缺电链指数池各细分方向本周排名：【燃气轮机】-6.95%、【柴发&燃发】-7.22%、【SOFC】-11.38%。
国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【航发动力（600893）】+4.41%、【中原内配（002448）】+1.91%、【威孚高科（000581）】-0.80%、【渤海汽车（600960）】-2.05%、【上海电气（HK2727）】-3.26%。
本周AIDC缺电产业大事：
1）10月14日，AEP拟投约40亿美元建设702MWBloom燃料电池（885775）项目，以20年PPA向Google供电，预计2028年底全面投运；
2）10月15日，Oracle与项目合作方拟调整ProjectJupiter燃料电池（885775）微电网设计，通过限制运行出力将预计排放降低约35%；
3）10月13日，MainspringEnergy与AEP签署截至2034年的最高1.6GW线性发电机采购协议，首批190MW已采购，2027年起交付；
4）10月15日，BakerHughes、VentureGlobal与GEVernova达成最多16套发电岛框架协议，计划2028—2034年交付；
5）10月13日，PJM提交Flagship研究协议，涉及9.6GW数据中心负荷、10.2GW燃气发电及765kV输电设施，SBEnergy承诺承担供电及电网升级费用；
6）10月12—17日，OpenRouter周度Token用量148T，较年初增长2205.3%。
投资建议：
1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；
2）机器人—寻找确定性机会：持续跟踪OptimusV3发布及量产进展，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；
3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
汽零&机器人具体来看：
1）EPS维度推荐福耀玻璃（600660）、敏实集团（300403）、均胜电子（600699）、星源卓镁（301398），关注新泉股份（603179）；
2）PE维度，推荐拓普集团（601689）、均胜电子（600699）、双环传动（002472）、敏实集团（300403）、银轮股份（002126）、飞龙股份（002536），关注亚普股份（603013）、岱美股份（603730）。
AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力（000338）、银轮股份（002126），关注天润工业（002283）、中原内配（002448）。
风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。
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