｜2026年10月21日星期三｜
NO.1SpaceX（SPCX）第三季度AI业务收入大增830%，首次成为公司最大收入来源，马斯克称已设委员会探索合并特斯拉（TSLA）
当地时间10月20日，SpaceX（SPCX）公布2026年第三季度财报。SpaceX（SPCX）三季度营收145.8亿美元，同比增长161%，较分析师预期的约128亿美元高14%；净利润44.04亿美元，首次盈利，高于预期的18.8亿美元约134%；调整后EBITDA为88.1亿美元，高于预期的65.9亿美元约34%。稀释后每股收益为0.35美元，高于市场预期的0.15美元。
三季度，公司总成本与开支为117.8亿美元，高于分析师预期的112.3亿美元约5%；运营利润为27.91亿美元，去年同期为亏损2.73亿美元，运营利润率约19%。公司普通股权激励费用为11.46亿美元，并购相关股权激励费用为12.17亿美元，合计超过23亿美元。调整后EBITDA剔除了折旧摊销、股权激励及并购相关费用等项目。
SpaceX（SPCX）盘后大涨8%。
AI大增830%，首次成为最大收入来源
三季度，SpaceX（SPCX） SI业务收入达75.6亿美元，环比增长195%，同比增长830%，较分析师预期的63亿美元高约20%。其中，SI解决方案与基础设施收入70.22亿美元，广告收入5.38亿美元。公司表示，该板块收入同比增加约67亿美元，主要来自新增云服务协议、收购Cursor，以及Grok模型和软件应用增长。
SI业务三季度运营利润为4.31亿美元，第二季度亏损12.57亿美元，去年同期亏损17.22亿美元。三季度调整后EBITDA为49.53亿美元，去年同期亏损4.28亿美元。
截至三季度末，SpaceX（SPCX）名义算力达1.7吉瓦，高于第二季度末的1.4吉瓦和去年同期的0.6吉瓦。公司称，算力增长主要来自Colossus II持续建设，以及新增云服务协议和面向第三方客户的SI基础设施容量。
SpaceX（SPCX）于8月14日完成对Cursor的收购。自并表至9月30日，Cursor贡献收入6.08亿美元。公司披露，SI业务三季度运营利润包含Cursor收购带来的12亿美元股权激励费用。
资本开支195.9亿美元，SI业务占84%
SpaceX（SPCX）三季度资本开支为195.93亿美元，基本符合分析师预期的196亿美元。其中，SI业务资本开支164.44亿美元，低于分析师预期的169亿美元；航天业务为16.06亿美元，互联业务为15.43亿美元。SI业务占总资本开支约84%，单季资本开支约为当季营收的1.34倍。
前三季度，公司经营活动现金流为130.97亿美元，资本开支达480.69亿美元。三季度末，公司现金及现金等价物为512.94亿美元，可交易证券385.61亿美元，合计接近899亿美元；债务及融资租赁合计约388亿美元。
星链用户增至1360万，企业与政府收入增长91%
三季度，SpaceX（SPCX）互联业务收入为52.48亿美元，同比增长69%、环比增长22%；运营利润23.67亿美元，同比增长99%；调整后EBITDA为34.99亿美元，同比增长82%。
其中，消费（883434）者收入31.21亿美元，同比增长57%；企业与政府收入21.27亿美元，同比增长91%。三季度末，星链消费（883434）订阅用户达1360万，环比增加160万，去年同期为720万。消费（883434）端月均每用户收入(ARPU)为69美元，高于第二季度的66美元。
10月8日，SpaceX（SPCX）达成协议，拟收购美国低频段频谱牌照组合，涉及800MHz频段最多14MHz成对频谱。交易预计于2027年上半年完成，仍需监管审批及其他惯常交割条件。公司表示，该交易将推进星链移动业务Starlink Mobile（BEEP）战略。
航天业务收入同比增长6%，运营亏损700万美元
SpaceX（SPCX）三季度航天业务收入为17.67亿美元，同比增长6%、环比增长84%，与分析师预期的约18亿美元大致相符。
三季度，公司完成客户发射12次、内部发射23次，合计35次，去年同期为44次；入轨质量476吨，去年同期为525吨。
三季度，SpaceX（SPCX）完成星舰第14次飞行，公司称该任务首次产生相关收入，并将26颗星链V3卫星送入宽带星座，增加的下行容量约相当于一次猎鹰9号星链发射的10倍。
航天业务三季度运营亏损700万美元，第二季度亏损5.42亿美元，去年同期则实现运营利润2.59亿美元。公司表示，该板块成本与开支同比增加3.67亿美元，主要与继续加大星舰研发投入有关。
马斯克称已设委员会探索合并特斯拉
马斯克当地时间10月20日表示，SpaceX（SPCX）和特斯拉（TSLA）已成立特别委员会，研究潜在合并，“我认为两家公司合并有很多好处，在开发超级智能软件方面进行合作将大有裨益”
马斯克强调，合并并非板上钉钉。他表示，特斯拉（TSLA）的合并提案需要获得代表全体股东至少50%股份的支持，“有些人认为SpaceX（SPCX）与特斯拉（TSLA）合并已成定局。我认为这种说法言过其实”。
点评：SpaceX（SPCX）财报的核心看点不仅是AI业务能否兑现高增长预期，还在于算力扩张所需的巨额资本开支与融资压力能否得到可持续的收入支撑。
NO.2Anthropic上半年净亏807亿美元，未来数年或再花7500亿购买算力
当地时间10月20日，据媒体援引Anthropic IPO招股说明书草稿报道，Anthropic未来数年可能再花费7500亿美元用于购买算力。据招股书草案报道称，这家人工智能（885728）公司2026年上半财年净亏损807亿美元，远大于上年同期130亿美元的净亏损额。报道称，上半年净亏损的绝大部分(即720亿美元)，来自Anthropic发行的可转换票据及其他工具价值变动相关的会计费用。
作为领先的AI开发商之一，Anthropic预计未来几周将公开提交上市文件。上市将帮助该公司筹集更多资金，用于投资芯片、数据中心和人才，开发更新、更强的AI模型。截至6月30日的六个月，Anthropic在算力和基础设施方面支出近90亿美元，而2025年同期为23亿美元。Anthropic今年上半年用于获取算力的资金已经超过2025年全年的73亿美元。
点评：Anthropic的巨额亏损与算力投入，折射出头部AI公司竞争正从模型能力比拼延伸至算力资源争夺。
NO.3网红研究机构，尝试用AI创造“新药”
10月20日，研究机构Citrini Research公布一项AI辅助蛋白质设计实验。团队借助Anthropic的研究模型设计针对蝎毒的小型结合蛋白，并将211个设计送交实验验证，最终有17个达到结合标准。实验参与者共5人，其中3人没有科学背景，项目预算为20万美元。不过，这些蛋白质能否阻止毒素发挥作用，以及在人体内的安全性和有效性，仍有待进一步验证，距离开发出真正的解毒药物还有很长的路。
Citrini认为，AI提高早期分子设计效率后，更多候选分子将进入实验验证阶段，检测能力、实验资源和执行效率可能成为新的瓶颈。该机构据此看好合同研究组织(CRO)以及细胞、实验检测、试剂和患者样本等生物研究基础设施。
点评：AI正将药物研发的早期分子设计推向更低门槛、更高效率的阶段，但候选分子能否转化为有效疗法仍需实验。
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