2026年10月21日，中银证券（601696）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，TMT行业周报。
报告具体内容如下：
本周Meta（META）发布开放权重模型Muse Spark Open，主打编程与智能体任务，并称将持续向社区开放性能稍低的模型版本。开源模型正在降低AI使用门槛，拉动先进芯片需求，财报端进一步验证当前AI芯片供需缺口仍然较大，我们继续看好本轮AI带动的半导体（881121）制造链整体机遇。 支撑评级的要点 Meta（META）携“美国最强开源模型”回归。10月15日，Meta（META）发布开放权重大模型Muse Spark Open，号称这是迄今能力最强的美国开放权重模型。Muse Spark Open是一个原生多模态模型，总参数为8160亿（激活参数420亿），上下文窗口为100万token。该模型专为编程和智能体工作打造，擅长长时程任务、复杂软件工程和多步推理。Meta（META）此前推出新一代人工智能（885728）模型Muse Wonder和Muse Wonder Full，称其在个人和专业智能体任务上达到行业前沿水平，扎克伯格表示这是公司朝着向所有人提供“个人超级智能”迈出的重要一步，新模型将用于升级Meta（META）个人智能体Muse。Meta（META）表示，此次开源的Muse Spark Open不如Muse Wonder先进，公司原则上不会开源性能最强的模型，但会持续向开发者社区开放性能稍低的模型版本。开源模型的普及正在降低AI的使用门槛，进一步拉动先进芯片的需求。
本周算力产业链需求端迎来多份财报验证。ASML于10月14日发布三季报，当季净销售额达116.62亿欧元，环比上涨25%，单季销售额创历史新高；净利润达49.6亿欧元，环比上涨70%；毛利率57.5%，高于此前指引。公司将全年净销售额预期上调至440亿至450亿欧元，全年整体毛利率预计约为56%。公司CEO傅恪礼表示，与客户的业务规划讨论已经延伸至2027年以后，2028年的新增订单大幅增加，同时部分客户已经开始接洽2029甚至2030年的订单。台积电（TSM）10月15日法说会同样强调下游需求的强劲，管理层多次强调“需求高于供应”且“非常、非常高”，供需缺口仍然相当大；AI相关需求受到AI加速器强劲基础需求支持，同时智能体AI CPU出现以及网络芯片需求持续增长也在进一步推动芯片需求。台积电（TSM）预计2026至2028年资本开支将显著高于此前三年，以支持AI驱动下的多年客户需求。
开源模型放大算力需求，业绩高增长验证产业链景气。Muse Spark Open的发布提升了模型的可得性，从而撬动更广泛的Agent应用落地，且需求侧扩容的逻辑也得到了台积电（TSM）管理层的确认。ASML和台积电（TSM）新一季业绩的大幅增长进一步增强了设备与代工环节的确定性，我们继续看好本轮AI带动的半导体（881121）制造链整体机遇。
投资建议
持续建议关注基本面边际向好，趋势确定性强的半导体（881121）制造板块，包括半导体设备（884229）、零部件及材料等细分领域。结合今年整体制造端的拉货拐点在Q2，从业绩兑付情况来看往后2-3个季度都是释放期，订单能见度的趋势至少能看到两个季度，目前从晶圆厂的资本开支规划来看也是能够验证我们的判断。因此在科技板块整体调整之际，我们继续看好制造板块。建议关注:北方华创（002371）、中微公司（688012）、拓荆科技（688072）、中科飞测（688361）、华海清科（688120）、芯源微（688037）、长川科技（300604）、中科仪、富创精密（688409）、高凯技术（688835）、江丰电子（300666）、江化微（603078）等。
评级面临的主要风险
CSP（CSPI）厂商资本开支落地不及预期，FDE交付成本较高、标准化和规模化能力不足，B端AI需求不及预期。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
