近期A股进入三季报及业绩预告密集披露期，深圳证券交易所市场(以下简称“深市”)医药生物板块中，一批企业凭借创新药（886015）销售放量、对外授权兑现、经营质量改善等多重动力实现盈利大幅增长，成为三季报鲜明的景气主线。
创新药授权兑现出海打开盈利空间
海思科（002653）医药集团股份有限公司(以下简称“海思科（002653）”)作为创新药（886015）代表企业，公司10月20日晚间披露的业绩预告显示，预计前三季度归母净利润13.2亿元至14亿元，同比增长297.02%至321.08%；扣除非经常性损益后的净利润12.2亿元至13亿元，同比增长250.27%至273.24%。即便在研发费用同比增长的情况下，公司盈利仍实现高速增长。
这背后，是创新药（886015）销售放量与对外授权兑现的双重驱动。海思科（002653）相关负责人表示，报告期内公司创新药（886015）在国内的销售持续保持快速增长，同时公司还签署多个产品对外授权的交易合同，前三季度收到首付款等款项，实现了较大金额的产品授权收入。
今年以来，海思科（002653）对外授权与合作“井喷”。具体来看，1月份与美国AirNexis就HSK39004项目签订独占许可协议，潜在总金额10.63亿美元；4月份与美国AbbVie签署Nav1.8抑制剂授权许可协议，潜在交易总金额7.45亿美元；6月份与礼来（LLY）达成多领域创新药（886015）研发战略合作，潜在价值超30亿美元。创新药（886015）“出海”授权，正成为国内药企兑现研发价值、打开盈利空间的重要路径。
万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，此轮医药生物板块盈利增长并非以削减投入为代价。相关公司在研发费用同比增长的情况下，归母净利润仍实现高增长，说明盈利弹性来自主业兑现而非费用收缩。当前板块正从过去“重研发、轻回报”的投入期，转向“研发投入与业绩兑现良性循环”的新阶段。
生物医药板块盈利韧性凸显
除创新药（886015）授权外，诊断服务、疫苗等细分领域的公司经营修复同样可圈可点。迪安诊断（300244）技术集团股份有限公司(以下简称“迪安诊断（300244）”)前三季度实现营业收入74.09亿元，归母净利润4.82亿元，同比增长750.28%；扣非净利润4.18亿元，同比增长1074.80%。迪安诊断（300244）相关负责人表示，今年前三季度，公司通过多措并举夯实经营基本盘，前三季度新增精准中心10家、累计达120家，相关业务额同比增长45%；新签客户1237家，并通过区域一体化运营、供应链集中化降本增效，推动综合毛利率同比提升1.35个百分点，经营修复态势稳步显现。
此外，成都康华生物（300841）制品股份有限公司(以下简称“康华生物（300841）”)前三季度实现营业收入8.85亿元，同比增长5.31%；归母净利润2.27亿元，同比增长20.18%；扣非净利润2.16亿元，同比增长17.86%，利润增速显著快于营收增速。公司经营活动产生的现金流量净额达2.73亿元，同比增长77.76%，毛利率维持在89%的高位。康华生物（300841）作为国内首款人二倍体细胞狂犬病疫苗的研发企业，其三季度盈利质量持续向好。
陕西巨丰投资高级投资顾问于晓明对《证券日报》记者表示，深市医药生物企业三季报业绩向好，折射出板块正从重研发投入的管线培育阶段，迈向商业化多元兑现阶段。随着创新药（886015）对外授权、诊断服务高价值业务、疫苗刚需等多重动力持续释放，深市医药生物板块的盈利修复有望延续，为市场提供兼具成长性与确定性的结构性机会。
