据21财经雷达，10月23日早盘，A股零售板块逆势活跃。截至发稿，上海九百（600838）(600838.SH)录得3连板，新华百货（600785）(600785.SH)涨停，徐家汇（002561）、百大集团（600865）、三江购物（601116）、益民集团（600824）、新世界等区域零售个股跟涨。
消息面上，2026年10月22日国新办新闻发布会上，商务部表示，今年前三季度，服务零售额同比增长5%，比商品零售额高出4个百分点，预计未来一段时期，商品消费（883434）增速将保持平稳增长，服务消费（883434）增速仍将快于商品消费（883434）。
事实上，国家统计局数据显示，2026年前三季度社会消费（883434）品零售总额37.00万亿元，同比增长1.1%，在去年同期高基数情况下实现平稳增长。限额以上单位16大类商品中，9类商品保持增长，其中6类商品增速在5%以上。
单看9月，社会消费（883434）品零售总额增长1.1%，增速比8月份快0.7个百分点，除汽车以外消费（883434）品零售额增长3.9%。前三季度，最终消费（883434）支出对经济增长的贡献率为46.7%，高于上半年0.7个百分点，拉动GDP增长2.1个百分点，持续保持经济增长第一拉动力。
多家券商研究所针对当前消费（883434）基本面发布观点，对商贸零售、社会服务板块的修复空间形成积极判断。
华福证券指出，在加快培育服务消费（883434）新增长点和文化强国、旅游强国建设的积极政策导向下，社会服务和商贸零售板块有望持续迎来修复。
天风证券（601162）同样观察到消费（883434）边际改善信号。该机构认为，9月商社品类表现回暖，叠加国庆假期旅游、住宿、餐饮消费（883434）增长，消费（883434）修复趋势显现，建议持续跟踪酒店量价、景区客流客单价、门店同店销售等高频指标，观察需求回暖能否传导至企业盈利、现金流层面。
中信证券（HK6030）则从估值与持仓角度给出配置思路。其研报提出，当前部分消费（883434）板块持仓处于低位、估值具备洼地优势，叠加高股息特征与政策预期，可沿着四条主线布局：供给侧迎来反转的农业、估值偏低的必选消费（883434）、长期扩容的服务消费（883434）、具备结构性机会的新消费（883434）赛道。
具体投资建议上，华福证券给出三条关注方向：一是家电、3C数码渠道龙头，受益于以旧换新、数码补贴政策延续；二是餐饮、景区、本地生活等线下业态，跟随客流与服务消费（883434）回暖；三是化妆品（884272）、服饰等具备品牌壁垒的可选消费（883434）细分赛道。同时提示，家具、建材（850107）等地产后周期（883436）品类需求尚未企稳，短期需要保持谨慎。
