2026年11月1日，开源证券发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，猪价低位承压，养殖亏损加深，新生仔猪回落释放远期改善信号。
报告具体内容如下：
周观察：猪价低位承压，养殖亏损加深，新生仔猪回落释放远期改善信号 猪价持续探底，屠宰量温和回升，供需宽松格局延续。截至10月30日，全国生猪均价9.10元/公斤，环比下降0.35元/公斤（-3.70%）；日屠宰量15.60万头，环比+2.34%。供给端，前期后移猪源持续释放，叠加局部疫病扰动，市场供应仍较充足；需求端，降温带动屠宰需求边际恢复，但终端走货偏弱、冻品库存较高，需求增量难以承接供应释放。展望后市，11月前期猪源后移叠加出栏均重高位，猪价或延续偏弱震荡；12月腌腊需求启动有望带动消费（883434）改善，但大猪供应及冻品库存压力仍制约猪价反弹空间。后续关注规模场计划出栏及终端需求恢复情况。 出栏均重持续抬升，关注局部疫病扰动。截至10月29日，全国/集团/散户出栏均重分别为129.87/126.05/148.79公斤，环比分别+0.23/+0.29/+0.49公斤，同比分别+2.18/+2.26/+6.61公斤。全国均重连续五周回升。出栏结构方面，90kg以下小猪占比4.48%，环比+0.10pct，关注局部疫病引发的提前出栏风险。
仔猪价格跌破百元，养殖双端亏损加深。截至10月27日，7kg仔猪价格降至95元/头，环比-5.94%，补栏需求持续低迷。截至10月29日，仔猪销售及自繁自养商品猪头均利润分别为-185/-358.44元，环比分别减少6/57.68元。
新生仔猪数量连续回落，远期供应压力边际缓和。涌益样本数据显示，2026年9月涌益样本新生健仔猪数量1956.52万头，环比-0.52%，连续两个月下降，较7月高点累计下降1.10%，但同比仍增长0.30%，供应基数仍高。考虑约6个月育肥周期（883436），预计2027年一季度供应压力仍存，2—3月理论出栏量有望边际回落，实际变化仍需关注出栏节奏及均重。
重点新闻：
（1）农业农村部印发了《全国农产品（850200）品质提升“十五五”规划》
（2）关于2026年11月2日中央储备冻猪肉（885573）继续轮换出库竞价交易有关事项的通知。
本周市场表现（10.26-10.
30）：农业板块跑输大盘1.41个百分点
本周上证指数（1A0001）下跌2.48%，农业指数下跌3.89%，跑输大盘1.41个百分点。子板块来看，饲料板块领涨。个股来看，海大集团（002311）（+13.04%）、泉阳泉（600189）（+8.47%）、西王食品（+4.94%）领涨。
本周价格跟踪（10.26-10.
30）：本周玉米（885811）等农产品（850200）价格环比上涨
10月30日全国外三元生猪均价为9.10元/kg，较上周下跌0.34元/kg；仔猪均价为14.93元/kg，较上周下跌0.14元/kg；白条肉均价12.67元/kg，较上周下跌0.96元/kg。10月30日猪料比价为2.72:1。自繁自养头均利润-359.42元/头，环比-52.04元/头；外购仔猪头均利润-190.1元/头，环比-16.01元/头。
风险提示：宏观经济下行，消费（883434）持续低迷，动物疫病不确定性等。
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