央广网北京11月2日消息(记者王颖韩志峰)据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，42家A股上市银行2026年三季报，日前全都披露完毕。数据显示，前三季度上市银行合计实现营业收入4.66万亿元，同比增长7.81%；归母净利润1.75万亿元，同比增长3.78%。整体来看，上市银行营收、净利润延续增长态势。那么，这份成绩单的“含金量”究竟如何？业绩改善的驱动力来自哪里？
从不同类型银行来看，国有大行和城商行（884251）前三季度经营表现相对突出。6家国有大行合计实现营业收入2.98万亿元，同比增长9.44%；归母净利润1.14万亿元，同比增长6.14%，继续发挥着“压舱石”的作用。部分优质区域性银行同样表现亮眼，其中，厦门银行（601187）前三季度营收同比增幅超过18%，宁波银行（002142）、重庆银行（601963）、青岛银行（002948）营收、净利实现两位数增长。相比之下，9家股份行归母净利润同比下降2.80%，板块内部呈现明显的结构性分化。
那么，这份成绩单的“含金量”究竟怎么样？南开大学金融发展研究院院长田利辉分析：“这份成绩单的含金量是真改善，但是并不均衡。改善来自三个方面：一是净息差相对稳定下来了，存款成本下降支撑着利息净收入的增长。二是非息收入明显改善，债市回暖、部分股权投资带来的盈利形成了增量。三是资产质量整体平稳，不良率维持在1.22%左右。但是也要看到部分银行仍然依赖拨备的释放，手续费、佣金这些净收入仍然有一定压力，盈利修复的可持续性需要继续观察。”
而利息净收入回暖的关键，在于净息差。今年前三季度，42家A股上市银行中有40家实现利息净收入的同比正增长，行业净息差延续企稳回升态势。这一轮息差企稳的主要支撑来自哪里？中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏分析：“受今年高息定期存款集中到期、存款重定价等因素影响，银行负债端成本下降相对明显，成为支撑净息差企稳的主要因素。”
负债端成本的下降，托住了利息净收入的增长。而在利息之外，其他非息收入成为业绩改善的又一重要拉动项。数据显示，前三季度，上市银行其他非息收入同比增长13.6%。但这部分改善的可持续性，同样需要冷静看待。娄飞鹏判断：“其他非息收入增长有低基数的原因，也有投资收益的一次性因素，后续保持高速增长的难度较大。”
这也意味着，银行要让盈利增长更加可持续，就必须培育真正立得住的“第二增长曲线”。娄飞鹏建议，把增长的重心从波动性的交易收益，转向经常性的轻资本业务。他说：“面对利率下行，银行需要做好财富管理的配置服务，通过投顾、养老、托管等经常性收入替代波动性投资收益；把中收嵌入结算、跨境、投行场景，形成轻资本、低利率敏感度的‘第二增长曲线’，而不是依赖交易性收益。”
那么，在当前低利率环境下，银行股为什么被市场持续看好？田利辉认为，核心逻辑在于高股息、低估值与业绩企稳的共振。
“低利率环境下银行股被持续看好，核心逻辑是高股息加低估值加业绩企稳。银行股息率明显高于国债和理财收益，具备类固收配置的优势。板块估值仍然处于历史的低位，安全边际相对充足。随着息差筑底分红常态化，险资社保等长线资金更愿意把银行股作为底仓进行配置。”田利辉说。
