在近日人民银行开展第三次共计1000亿元的证券、基金、保险公司互换便利操作后，截至11月5日，已有26家券商宣布中标，9家机构披露中标金额，合计达575亿元。其中，中金公司（601995）、中信证券（600030）、国泰海通（601211）3家机构的中标金额达363亿元，占总额的三成以上。值得关注的是，多家券商表示将用好政策工具，积极落实政策导向。目前，也有券商已完成了本次互换便利操作下的首批质押式回购交易。
9家券商中标金额达575亿元
近日，人民银行组织实施第三批证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作。截至11月5日，已有26家券商宣布中标。
其中，中金公司（601995）中标共计163亿元，为目前单家最高。公开信息显示，国泰海通（601211）、中信证券（600030）本次各中标100亿元，国投证券、东吴证券（601555）、浙商证券（601878）、财通证券（601108）、长城证券（002939）、华福证券分别中标60亿元、50亿元、40亿元、30亿元、20亿元、12亿元，9家机构合计中标规模为575亿元。
另外，还有国联民生（601456）证券、华泰证券（601688）、广发证券（000776）、招商证券（600999）、申万宏源（000166）证券、中国银河（601881）、国信证券（002736）、中信建投证券（HK6066）、东方证券（600958）、中泰证券（600918）、东方财富（300059）证券、国金证券（600109）、兴业证券（601377）、平安证券、红塔证券（601236）、光大证券（601788）、方正证券（601901）中标，但上述机构暂未披露具体中标金额。
回顾11月3日人民银行开展了第三次证券、基金、保险公司互换便利操作，金额为1000亿元，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp。互换便利允许符合条件的机构以债券、股票ETF、沪深300（399300）成分股等资产作为质押，换入国债、央行票据等高等级流动性资产，助力提升机构资金获取与权益增持能力。
北京商报记者获悉，中金公司（601995）已于11月4日完成了本次证券、基金、保险公司互换便利操作下的首批质押式回购交易，质押券为2026年第一期互换便利央行票据，用实际行动支持宏观政策迅速落地。
“证券、基金、保险公司互换便利操作是一项创新结构性货币政策工具，以‘以券换券’方式为机构换入国债、央行票据等高流动性资产，所融资金专项用于股票及股票ETF投资与做市。”在华泰证券（601688）相关负责人看来，这一工具将持续为市场引入增量资金、增强资本市场内在稳定性，充分彰显货币政策呵护市场、推动资本市场高质量发展的坚定决心。
不少券商也并非首次参与互换便利操作。例如，国泰海通（601211）此前先后两次中标互换便利操作，并迅速推动业务落地，是市场首家通过借入国债进行回购融资增持A股的证券公司（399975）。截至目前，前两批互换便利额度已全部用来增持A股及股票ETF。
申万宏源（000166）证券也提到，自2024年证券、基金、保险公司互换便利政策工具推出以来，公司始终积极响应，快速推动业务落地。截至目前，前两批次互换便利额度已全部用于投资A股及股票ETF。
资金将重点投向权益资产
自2024年互换便利工具创设以来，人民银行共启动互换便利操作三次。据中国证监会披露，两年多来，证券公司（399975）、基金管理公司和上市公司等市场主体积极响应，相关工具运作良好。截至今年10月底，已开展两批次互换便利操作，28家证券公司（399975）和基金管理公司参与，合计金额1050亿元。
“第三次互换便利落地后，市场暂时缓解了此前单边下跌的走势，对投资者的信心起到了提振作用。此次落地的政策工具，释放出积极信号，也起到了支持资本市场稳定发展的作用。”前海开源基金首席经济学家杨德龙评价道。
值得关注的是，与前两次操作相比，本轮互换便利扩大了互换便利业务的参与机构范围和资金额度。首先，参与主体从第一、第二轮的20家扩容至第三轮的31家。其次，操作规模从此前的500亿元、550亿元跃升至1000亿元，第三轮的单次投放量接近前两次总和。
中金公司（601995）党委书记、董事长陈亮表示，在蓬勃发展的新质生产力引领下，中国经济持续向新向优，为全球经济不断注入确定性和稳定性，中金公司（601995）坚定看好中国经济基本面与资本市场长期前景，继2024年落地全市场首笔并先后完成两批互换便利操作以来，此次以更大力度参与第三批互换便利业务，充分践行金融工作政治性和人民性，积极发挥稳市作用，助力资本市场高质量发展。
国泰海通（601211）党委书记、董事长朱健也指出，国泰海通（601211）本次以更大力度参与第三批互换便利业务，旨在积极主动用好政策工具，稳定市场预期，提振投资者信心。本次中标的100亿元规模，将在互换便利操作后尽快全部投入使用，与同业机构一起形成合力，最大化发挥政策工具效果。
“本次新增中标额度，也将继续加大对股票及ETF等权益类资产的配置力度，积极、努力发挥好政策工具稳定市场功能，积极服务国家资本市场发展战略，为维护资本市场平稳健康发展贡献力量。”申万宏源（000166）证券说道。
展望未来，多家券商表示将用好政策工具，积极落实政策导向。中信证券（600030）表示，后续公司将尽快依规用好政策工具，发挥券商专业优势，助力增强资本市场内在稳定性，服务资本市场稳健发展大局。
国联民生（601456）也提到，下一步，公司将用好用足互换便利工具，将融入资金重点投向股票和股票ETF的投资与做市。这一安排既是对政策导向的积极落实，也为资本市场提供了更加充足的流动性支持，助力稳定市场预期、增强市场韧性。
中国证监会有关部门负责人在近期答记者问时指出，相关货币政策工具的设立实施，为引入市场增量资金、盘活机构存量资产、促进完善市场内在稳定机制发挥了重要作用。中国证监会将继续督促证券公司（399975）和基金管理公司加强合规风控管理，充分发挥专业投资能力，更好稳定资本市场。
