生意社11月09日讯
本周原油盘面波动反复，地缘消息持续扰动市场预期，原油前期连续回落之后虽阶段性小幅收涨，但并未形成持续向上的趋势性指引，成本端支撑起伏不定。随着价格持续下行，贸易商心态谨慎，报价跟随盘面不断下调。低价刺激下部分下游存在逢低少量补仓操作，但多为刚需小单，大批量采购意愿不足，场内整体交投氛围清淡。芳烃相关价差持续收缩，PX与混合二甲苯价差、纯苯-甲苯价差同步收窄，下游加工利润受到挤压，进一步压制采购积极性，甲苯在成本扰动、需求疲软的共同作用下，价格重心明显下移。
据生意社商品行情分析系统监测，2026年11月2日至11月9日国内甲苯市场整体呈窄幅震荡走势，周初11月2日市场均价8866.67元/吨，周末11月9日市场均价7600元/吨，周度累计下跌14.29%。
成本面：
本周原油走势是甲苯成本端核心变量，周内原油先跌后小幅反弹，整体缺乏持续性上涨动能。原油阶段性反弹带来的成本提振力度有限，难以对冲前期油价回落带来的利空。甲苯作为炼化芳烃产品，与原油关联性较强，原油重心下移带动炼化端成本预期走低，给甲苯现货带来持续下行压力。原油受地缘消息交替影响，波动节奏快，市场对远期成本预期分歧较大，商家多以短线操作为主，不敢长线囤货，成本端未能给甲苯提供稳定支撑。截止11月6日美国WTI原油期货12月合约结算价报90.83美元/桶。布伦特原油期货1月合约结算价报98.32美元/桶。
生意社Brent-WTI原油价格走势比较图：
供应面：
本周国内甲苯炼厂装置运行整体平稳，行业开工维持中高位，暂无集中大规模检修安排，国内商品甲苯产出稳定。外盘船货按计划抵港，华东主港货源补给有序，港口库存处于中性区间，整体货源无明显紧缺。仅局部区域阶段性现货偏紧，对当地报价形成微弱托底，区域价差分化有限，不足以扭转整体偏弱行情。伴随行情持续走跌，炼厂出货压力逐步上升，部分企业让利促成交，流通货源供给充足，供应端难以形成强利多支撑。
需求面：
本周需求端是拖累甲苯行情的核心因素，下游综合盈利持续偏弱。歧化、PX装置加工价差收窄，生产利润承压，下游装置维持常规负荷运行，主动备货意愿不强；涂料、溶剂、TDI等终端下游订单跟进乏力，终端开工未有明显提升，采购以按需随采为主，仅在价格回落窗口出现零星逢低补仓，缺少集中买盘释放。下游对高价货源接受度偏低，普遍保持观望心态，在价差结构偏弱的背景下，买盘氛围难以出现根本性改善，需求端缺少持续拉动行情的动力。
PX是甲苯主要下游方向之一，本周PX与混合二甲苯价差持续收窄，装置加工利润承压，PX企业生产积极性受限。装置基本维持现有负荷运行，无明显提负计划，对甲苯原料采购多按需跟进，主动增采、提前备货意愿偏弱，仅随生产消耗少量补货，并未形成持续性的原料采购需求，对甲苯的拉动作用有限。
生意社PX价格走势图：
后市预测：
短期国内甲苯市场大概率维持偏弱震荡运行。成本端原油受地缘局势影响，波动不确定性较强，支撑力度反复；供应端炼厂暂无集中检修计划，港口到船节奏平稳，现货供给保持宽松，货源端难有明显收缩利好。需求方面，下游加工利润修复尚需时日，终端订单回暖预期偏弱，集中买盘难以快速释放，价差偏弱格局短期不易改观。整体来看，成本扰动与弱需求的博弈仍将延续，甲苯上行阻力偏大。后续重点跟踪原油价格走势、港口库存变动、歧化及PX装置开工、下游补库节奏。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
