2026年11月9日，华源证券发布了一篇家用电器（885543）行业的研究报告，报告指出，激光电视出海，极米AURA3众筹火爆。
报告具体内容如下：
激光电视主打“大屏沉浸、易安装入户、影院级画质”。激光电视是指用激光光源来投射画面、投射比更小（一般小于0.4）的家用音视频设备。与传统电视相比，激光电视无需复杂施工，就能在普通客厅实现100-150英寸观影效果；与传统长焦投影仪相比，其亮度和抗环境光能力更强，在白天也能够正常使用，观影效果更佳。 国内品类压力源于激光主机方案在国内缺乏价格优势、叠加可选消费（883434）需求萎缩。据华经产业研究院，激光电视国内行业销售额由2018年的39.4亿元降至2024年的25.9亿元，均价由2.4万元/台降至1.7万元/台。与此同时，大屏液晶电视的价格快速下探，75英寸电视均价已降至四五千元区间，100英寸级终端价格普遍下探至万元以内。激光主机方案在国内缺乏价格优势、规模自2022年开始收缩，据奥维云网，2025年国内激光电视零售量占彩电（884117）零售量仅0.3%。
海外核心差异在需求场景与居住形态，激光电视瞄准“希望获得影院级大屏体验、却不愿意承担复杂安装与改造成本”的海外中产家庭。我们认为，北美与欧洲以独栋住宅为主，客厅、地下室与独立影音室可稳定容纳120-150英寸画面，家庭影院是成熟的消费（883434）场景。而100英寸以上液晶电视在运输、入户与安装环节的边际成本陡增，电梯与门框尺寸往往构成硬约束，可卷曲幕布大幅降低大屏入户门槛。另外，海外中产人群消费（883434）能力较强，且在超大尺寸上的激光电视较液晶电视也具有一定价格优势，因此海外激光电视需求旺盛、品类表现优于国内。
海信、AWOL出海表现验证品类需求，极米新品AURA3众筹火爆。海信26年1-9月激光显示产品海外销量同比+75%，深圳品牌AWOL的Aetherion（AETR）系列在Kickstarter累计众筹超1800万美元，再次验证海外需求。极米于10月在Kickstarter平台推出行业首款原生支持4K120Hz的激光电视Aura3，全屏稳定亮度超越绝大多数影院，截至11月8日在Kickstarter已众筹超2200万美元；大单品出海逻辑继续验证，有望为后续收入提供支撑。
重点数据跟踪：
1）出口链汇率：截至26年11月6日，本周人民币兑美元汇率累计下降22个基点。
2）白电原材料：截至26年11月6日，LME铜现货结算价13,955.0美元/吨，周环比-3.0%，高位震荡下行。
26年坚持杠铃策略（红利+出海新产品），重点挖掘企业定价权提升的机会。建议关注三条主线：
1）受益AI技术落地，新产品迎来颠覆性创新，从而带来需求高景气，如NAS、智能影像、智能影音等；
2）受益全球能源（850101）价格上涨，油改电品类需求增长，中国厂商正在出海重新定义产品；
3）保持稳步成长的“质量红利”标的，低估值高股息的公司：美的集团（000333）、海尔智家（600690）、海信家电（000921）。
风险提示：原材料价格大幅上涨，行业需求趋弱，汇率大幅波动。
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