党的二十届五中全会对持之以恒推进全面从严治党作出系统部署。这一部署正加快落实到资本市场私募股权创投（885413）机构一线。
中国证券报记者采访获悉，多家机构将全面从严治党要求融入公司治理和“募投管退”全过程，以党建把方向、以制度促担当，引导长期资本投早、投小、投长期、投硬科技，为创新跃升注入耐心与力量。
● 本报记者王雪青郝健
党建领航资本投向
中国证监会党委传达贯彻党的二十届五中全会精神会议提出，深刻把握资本市场工作的政治性、人民性，铸牢理想信念、锤炼坚强党性，巩固拓展树立和践行正确政绩观学习教育成效，更加坚决有力地贯彻落实党中央决策部署。中国证券报记者采访了解到，机构正以党建为引领，将国家战略导向转化为投资方向，引导耐心资本流向科技创新和产业前沿。
“把国家战略导向嵌入投研决策，紧扣‘十五五’规划部署布局硬科技投资，树立正确政绩观，防范短期套利、脱实向虚倾向。”招商资本有关负责人表示，公司严格落实“三重一大”事项前置研究讨论、集体研判，从源头确保投资方向与国家战略一致。
国寿股权坚持以高质量党建引领高质量发展，打造“政策大讲堂”，围绕党的创新理论、宏观形势、行业政策和投资前沿等主题邀请专家授课。公司有关负责人表示，党的领导是私募基金行业高质量发展的根本保证。公司推动学习成果转化为重点赛道研判，确保投资方向与国家战略同频共振。
耐心资本向“新”向“前”
从实验室的一项发现，到中试线的一件样品，再到产业链的一项关键技术，硬科技企业往往要走过数年甚至十多年。“早期资本要填补‘市场不愿进、产业等不起’的真空。”一位创投（885413）机构负责人说。
科技创新从来不是短跑。“部分前沿领域创新因技术路线尚未定型、研发周期（883436）长，银行信贷和二级市场资金难以覆盖，需要早期耐心资本陪伴企业跨越‘死亡之谷’。”招商资本有关负责人表示。
“十五五”期间，招商资本将把硬科技作为重点业务方向，加大生命健康、人工智能（885728）、集成电路等领域布局。公司有关负责人说，当前医药与科技一级市场增量资金多集中于有成熟商业背书的后期资产，真正从0到1的源头创新仍面临资本供给不足。早期资本的价值正在于填补“市场不愿进、产业等不起”的真空。
国寿股权也将投资视线向创新前端延伸。公司有关负责人说，我国创新药（886015）产业正迈向原始创新，公司将向“更早、更原创”环节前移，助力国产创新药（886015）向“全球首创、同类最优”迈进，并关注生命科学上游关键原料、核心试剂与仪器设备等薄弱环节。在科技领域，公司将继续布局集成电路产业链，加大对人工智能（885728）等前沿赛道的投资。
早期投资的价值，正在一个个项目中陆续显现。2018年至2019年，生成式人工智能（885728）尚未成为市场热点，中科创星就参与了智谱（HK2513）的天使轮融资。此后，智谱（HK2513）持续推进大模型自主研发，陆续推出GLM-130B、ChatGLM和GLM-4等系列模型。2026年1月，智谱（HK2513）登陆港交所，一颗创新“种子”由此成长为中国大模型产业的重要力量。
从严监督护航担当
在鼓励投资团队敢于“投早、投小、投硬科技”的同时，如何扎紧制度篱笆、防范盲目投资与利益输送，是私募股权创投（885413）机构需要回答的治理问题。
招商资本有关负责人表示，在早期科技投资中，拥抱创新风险与恪守决策公正同等重要。公司在思想上鼓励担当作为，发挥考核评价引领作用，破除投资队伍的思想包袱，树立正确的政绩观；在制度上将员工跟投、关联交易及外部兼职纳入合规监管，严格执行利益冲突申报与回避机制；在流程上紧盯投决全链条，防范内幕交易与利益输送。
国新基金坚持“募投管退”全流程闭环管理，建立投资业务全生命周期（883436）风控体系，明确“四不投”红线：不投不熟悉的行业、不投集中度过高项目、不投架构复杂项目、不投无治理能力企业，并通过全员合规教育提升投研团队专业能力和合规意识。
“未来，我们将向创新前端再进一步，陪伴科技企业再长一些，服务国家战略再主动一些。”这是多位受访创投（885413）人士共同的心声。创投（885413）一线的实践表明，坚持党的领导、加强党的建设，是耐心资本把准方向、保持定力、规范运行的根本保障。以高质量党建引领高质量发展，私募股权创投（885413）基金将在服务科技自立自强、培育发展新质生产力中展现更大担当。
