11月12日盘中，国产半导体（881121）相关ETF走强，上证指数（1A0001）报3690.02点，涨幅0.25%，创业板指（399006）报2585.81点，涨幅0.53%，科创芯片ETF易方达（589130）盘中涨3.78%，半导体设备ETF易方达（159558）涨3.72%，科创芯片设计ETF易方达（589030）涨2.84%。英伟达（NVDA）(NVDA.US)董事会考虑罢免黄仁勋的消息，强化了国产半导体（881121）链的自主可控逻辑。总体来看，这是一条由海外龙头不确定性上升驱动的行情，国产芯片与设备成为承接科技板块配置需求的重要方向。
一、英伟达管理层变动，海外龙头不确定性上升
英伟达（NVDA）董事会正考虑罢免黄仁勋，并物色潜在继任者。黄仁勋长期主导公司的产品路线与生态布局，潜在管理层变动增加了市场对产品迭代、供应链协调及交付连续性的担忧。在海外龙头不确定性上升的背景下，资金短期更倾向于选择具备自主可控逻辑的国产半导体（881121）链。
二、国产链与海外算力投资逻辑相对独立
国产链与海外算力在投资逻辑上相对独立，其增长既来自于AI算力需求扩张，也由国内自主供给能力提升与国产份额增长驱动。芯片设计受益于产品突破与客户导入，制造环节承接产能需求，设备材料则受益于扩产、工艺升级与国产份额提升。
三、需求增长与自主可控相互强化
需求增长与自主可控相互强化，具备技术壁垒、客户优势和交付能力的国产半导体（881121）企业值得重点关注。在海外龙头不确定性上升与国产替代持续推进的双重背景下，国产芯片与设备的中长期逻辑进一步强化。
四、核心标的逐一拆解
寒武纪（688256）：国产AI芯片设计龙头，英伟达（NVDA）管理层变动下国产替代逻辑强化，今日涨幅居前。
海光信息（688041）：国产CPU与DCU龙头，自主可控核心标的。
中微公司（688012）：国产刻蚀设备核心厂商，设备材料国产化直接受益。
中芯国际（HK0981）：晶圆代工龙头，国产芯片制造的核心载体。
五、关注思路
半导体设备ETF易方达（159558），跟踪中证半导体材料（884091）设备主题指数，代表中国芯片生产的卖铲人，半导体设备（884229）+半导体材料（884091）合计超90%权重，关注扩产、工艺升级与设备材料国产化机会，盘中涨幅3.72%。联接基金为易方达半导体设备ETF（159327）联接A/C（021893/021894）。
科创芯片ETF易方达（589130），跟踪上证科创板芯片指数，代表中国先进制程的发展，布局科创板芯片全产业链，受益于国产AI芯片研发、制造与产业升级，盘中涨幅3.78%。联接基金为易方达科创芯片ETF（589130）联接（020670/020671）。
科创芯片设计ETF易方达（589030），聚焦国产AI芯片机会，包含寒武纪（688256）、海光信息（688041）等核心国产AI芯片厂商，关注国产产品突破、客户导入与商业化放量，盘中涨幅2.84%。联接基金为易方达科创芯片设计ETF（589030）联接A/C（027606/027607）。
