券商观点|钢铁周报：货币财政双管齐下，扩内需提振消费

2024-12-16 08:28:06 来源：同花顺iNews

　　2024-12-15，民生证券发布一篇钢铁行业的研究报告，报告指出，货币财政双管齐下，扩内需提振消费。

　　报告具体内容如下：

　　价格：本期钢材价格上涨。截至12月13日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3410元/吨，较上周持平。高线8.0mm价格为3620元/吨，较上周升10元/吨。热轧3.0mm价格为3570元/吨，较上周升10元/吨。冷轧1.0mm价格为4100元/吨，较上周升40元/吨。普中板20mm价格为3530元/吨，较上周升10元/吨。本期原材料中，国产矿市场价格震荡，进口矿市场价格震荡，废钢价格上涨。利润：本期钢材利润小幅上行。长流程方面，我们测算本期行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化+12元/吨，+26元/吨和+8元/吨。短流程方面，本期电炉钢利润下降。产量与库存：截至12月13日，五大钢材产量下降，总库存环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量861万吨，环比降0.54万吨，其中建筑钢材产量周环比减5.47万吨，板材产量周环比升4.93万吨，螺纹钢本周减产4.41万吨至218.07万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为188.87万吨、29.2万吨，环比分别-3.61万吨、-0.8万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降6.91万吨至775.09万吨，钢厂总库存363.03万吨，环比降13.98万吨，其中，螺纹钢社库降8.13万吨，厂库降11.46万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量237.66万吨，环比升10.1万吨，本周建筑钢材成交日均值11.46万吨，环比增长1.45% 投资建议：货币财政双管齐下，扩内需提振消费。本周政治局会议和中央经济工作会议召开，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，做好明年经济工作，扩大国内需求。“适度宽松的货币政策”上一次提出是2010年，而对于“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”这一组合提法则为政治局会议历史上首次出现，表明高层对明年扩大内需的支持。当前板材需求仍有韧性，库存压力释放，价格表现相对建材较强，而原料端铁矿库存较高，减产预期下，原料有望让利成材，后续关注钢企板材利润恢复情况。推荐：1）普钢板块：宝钢股份（600019）、华菱钢铁（000932）、南钢股份（600282）；2）特钢板块：中信特钢（000708）、甬金股份（603995）、翔楼新材（301160）；3）管材标的：久立特材（002318）、武进不锈（603878）、友发集团（601686）。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢（600399）。风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。